カバー株式会社

1. カバー株式会社は、VTuber事業を核とした多角的なコンテンツビジネスで高成長を維持しており、財務基盤も非常に堅調である。ただし、PERが高く成長期待が織り込み済みである点、ROEが低下傾向にある点は留意が必要である。 2. 直近売上高は434億円、純利益は56億円と高水準。売上高は前年比+43.9%と大きく成長しており、営業利益率も18.4%と高い収益力を維持している。自己資本比率は51.3%と高く、純資産も毎年増加しており、財務健全性は非常に高い。ただし、PERは27.0倍とやや高めで、ROEは39.6%と高いものの低下傾向にあり、資本効率の維持が課題となる可能性がある。 3. 同社は「つくろう。世界が愛するカルチャーを。」をミッションに、VTuberプロダクション「ホロライブプロダクション」を運営し、ライブ配信、マーチャンダイジング、ライセンスビジネス等、多面的なキャラクターコンテンツビジネスを展開している。事業リスクとしては、外部の動画配信プラットフォームへの依存や、外的要因による消費者需要動向の変化などが挙げられている。中期経営目標として2030年3月期に売上高1,000億円、営業利益250億円以上を掲げ、グローバル収益基盤の確立や新規事業領域の収益拡大を目指している。 4. トレーディングカードゲームの販売が想定を大きく上回る実績を記録するなど、マーチャンダイジング分野が大きく成長している。今後は、グローバル展開の加速や新規事業への投資が、持続的な成長を左右する重要な要素となるだろう。