サスメド株式会社

1. サスメド株式会社は、デジタル治療（DTx）の開発を主力とするものの、直近では売上高5億円に対し純利益-3億円と赤字が継続しており、収益性の改善が急務です。ただし、自己資本比率は96%と高く、財務基盤は安定しています。 2. 売上高は前年比+35.1%と成長しているものの、営業利益率は-64.7%と大幅な赤字であり、本業での収益性が課題です。自己資本比率は96.0%と非常に高い水準を維持していますが、フリーキャッシュフロー（FCF）がマイナスである点も懸念されます。純利益が経常利益を大幅に上回っている点は、特別利益による一時的なものであり、来期以降の反動減に注意が必要です。 3. 同社は、不眠障害用アプリの医療機器製造販売承認を取得し、DTxプロダクト事業とDTxプラットフォーム事業の2つを展開しています。リスク要因としては、研究開発の不確実性や規制、副作用などが挙げられます。経営方針としては、ICTを活用した持続可能な医療サービスの提供を目指しており、開発パイプラインの件数や臨床試験の進捗度合い、契約件数を重要な経営指標としています。 4. 不眠障害用アプリの保険収載手続きが進められていますが、収益確保には保険適用が不可欠です。また、継続的な成長のためには、ユーザーニーズに即した機能拡充や、臨床開発コストの低減が求められます。