かどや製油株式会社

1. かどや製油は、堅牢な財務基盤を背景に売上高を伸ばしているものの、原価上昇の影響で利益率に課題を残す。今後はファンベース経営を実践し、米国市場での成長やサプライチェーンの課題解決を目指す。 2. 自己資本比率81.0%と財務健全性は非常に高い。売上高は前年比+10.6%と成長しているが、営業利益率は8.0%と標準的で悪化傾向にある。ROEは6.8%と東証プライム基準に届かず、改善の余地がある。これは、売上原価が前期比113.1%と大幅に増加したことが要因であり、コスト構造の見直しが急務である。 3. ごま油と食品ごまの製造販売を主力とし、家庭用・業務用・輸出向けに展開している。経営方針としてファンベース経営を掲げ、顧客との関係強化を図る。リスク要因としては、ごま種子の海外依存による価格変動リスク、品質管理リスク、自然災害リスク、国内景気や人口減少リスクなどが挙げられる。公正取引委員会からの排除措置命令に対する取消訴訟も抱えている。 4. 米国市場での成長戦略と、脱脂ごま由来のタンパク質活用による新規事業の創出に注目したい。一方で、原価上昇への対応と、公正取引委員会からの命令に対する訴訟の行方が、今後の業績を左右する可能性がある。