アトラグループ株式会社

1. アトラグループは、鍼灸接骨院支援事業を主力とするが、売上高の減少と利益の悪化が目立つ。高PERを正当化できる成長が見られない場合、株価調整リスクがある。 2. 直近売上高は42億円と前年比5.9%減少、純利益は-3,674万円と前年比168%の大幅減益。営業利益率も0.1%と低く、収益性に課題がある。自己資本比率は34.9%と標準的だが、ROEは2.3%と低く、資本効率の改善が急務。キャッシュフローは優良企業型を維持している点は評価できる。 3. 主力の鍼灸接骨院支援事業では、療養費減少に対応するため自費施術や物販の拡大を目指している。リスク要因としては、療養費の不正請求、施術事故、介護事故、法規制変更、システム障害、個人情報漏洩、知的財産権侵害、人材確保などが挙げられている。経営戦略としては、ほねつぎチェーンの加盟院増加、アトラアカデミーのコンテンツ充実、A-COMSの機能追加などを推進する方針。 4. 売上高減少と利益悪化が同時に進行しており、経営状況は厳しい。高PERを維持するためには、早急な収益改善策と成長戦略の実行が不可欠であり、特に原価率・販管費率の見直しによる営業利益率の改善が最優先課題。