アルピコホールディングス株式会社

1. アルピコホールディングスは、運輸事業の回復と流通事業の堅調な推移により増収増益を達成したが、自己資本比率の低さと収益性の改善が課題である。 2. 直近売上高は1,038億円、純利益は23億円。売上高は前年比+4.2%と微増だが、営業利益は39.4%増と大幅に改善。ROEは18.3%と高い水準を維持し、改善傾向にあることは評価できる。一方で、自己資本比率は24.9%と低く、財務健全性には注意が必要であり、営業利益率3.3%と収益力も課題である。 3. 長野県を中心に流通、運輸、観光事業を展開しており、特に流通事業では食品スーパー「デリシア」で県内トップクラスの店舗網を誇る。運輸事業では観光路線バスが収益源だが、燃料費高騰や乗務員不足がリスク要因。長期ビジョンとして「楽しさ・ときめき」の創出を掲げ、M&Aや新規事業創出による成長を目指している。 4. PER7.0倍と割安圏にあるものの、自己資本比率の低さと収益性の課題が今後の株価を左右する可能性がある。運輸事業におけるインバウンド需要の取り込みとコスト削減策の実行が、持続的な成長の鍵となるだろう。