エスリード株式会社

1. エスリード株式会社は、売上高・純利益ともに過去最高を達成したが、営業CFのマイナスとFCFのマイナスが懸念される。 2. 直近売上高は948億円（前年比+18.0%）、純利益は93億円（前年比+24.1%）と大幅に成長しており、ROEも13.3%と高い水準を維持している。PERは6.8倍と割安圏にあるものの、営業CFとFCFがマイナスであり、本業でのキャッシュ創出力に課題が見られる。自己資本比率は32.4%と標準的だが、純資産は毎年増加しており、内部留保は着実に蓄積されている。 3. 主力事業はマンション開発分譲だが、マンション管理、賃貸、電力供給、建設、仲介、戸建、デジタルマーケティング、ホテル運営、証券化、アパート、清掃、ビルメンテナンスなど多角的な事業を展開している。少子高齢化による需要減退や顧客ニーズの多様化をリスクとして認識し、マンション周辺事業や総合不動産事業の拡大を経営戦略としている。 4. 過去最高の業績を達成している一方で、営業CFとFCFのマイナスというキャッシュフローの課題を抱えている。今後は、本業でのキャッシュ創出力の改善と、多角化戦略による収益源の多様化が重要となる。