アルフレッサホールディングス株式会社

1. 概要：アルフレッサホールディングスは、売上高は増加傾向にあるものの、収益性の低さが課題です。中期経営計画における成長投資とコストコントロールの両立が、今後の企業価値向上を左右します。 2. 財務面：直近売上高は2兆9,610億円と前年比3.6%増と微増ですが、営業利益率は1.3%と低く、改善の余地があります。ROEは5.7%と東証プライム基準の8%に届いておらず、資本効率の向上が求められます。フリーキャッシュフロー（FCF）がマイナスである点も懸念材料であり、積極的な投資がキャッシュフローを圧迫している可能性があります。自己資本比率は33.5%と標準的な水準です。 3. 事業面：医療用医薬品卸売、セルフメディケーション卸売、医薬品製造、調剤薬局経営を主軸としており、トータルサプライチェーンサービス（TSCS）の構築を推進しています。医療制度改革や薬価改定の影響を受けやすく、法的規制遵守も重要なリスク要因です。中期経営計画では、成長事業への投資と基盤事業の競争力強化、コストコントロールを掲げています。 4. 注目点：中期経営計画における売上高3兆3,000億円、営業利益435億円、ROE7%の目標達成に向けた進捗が注目されます。特に、低迷する営業利益率の改善と、フリーキャッシュフローの黒字化が課題です。TSCSモデルの確立と、成長が期待されるモダリティへの対応が、今後の成長を左右するでしょう。